今年以來，超長期限國債ETF（交易型開放式指數(shù)基金）業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異、規(guī)模體量增長極為迅速。7月30日，“博時上證30年期國債ETF”盤初一度大漲觸及104.486元，“鵬揚中債—30年期國債ETF”一度觸及115.989元，均再創(chuàng)歷史新高。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，近期，貨幣政策加碼穩(wěn)定經(jīng)濟增長，政策利率和貸款市場報價利率普遍下調(diào)，加上完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)還需要宏觀政策進(jìn)一步發(fā)力，“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒”背景下投資者加大對國債的投資等，這些因素共同推動包括超長期限國債在內(nèi)的國債收益率降低，進(jìn)而導(dǎo)致超長期限國債ETF價格走高。
在東源投資首席分析師劉祥東看來，超長期限國債ETF屢創(chuàng)新高的原因有以下幾點。首先，當(dāng)前國內(nèi)處于低利率環(huán)境，而歐洲已經(jīng)在今年6月開始降息，美國也或?qū)㈤_啟降息周期，市場預(yù)期我國央行未來進(jìn)一步下調(diào)政策利率的概率增大，投資者對于利率下行的預(yù)期直接推動了國債ETF的價格上漲。
其次，在全球經(jīng)濟不確定性加大的背景下，投資者對安全資產(chǎn)的需求增加，而當(dāng)下的高質(zhì)量資產(chǎn)相對稀缺，國債作為具有低風(fēng)險、穩(wěn)定收益特性的投資工具，受到了投資者的青睞，推動了國債ETF的價格上漲。此外，隨著機構(gòu)投資者和個人投資者對國債ETF的認(rèn)知和接受度提高，資金流入加速，也在一定程度上推動了國債ETF的價格上漲。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為，與直接購買超長期特別國債相比，國債ETF具有流動性好、分散投資、交易便捷、跟蹤誤差小和投資門檻低等優(yōu)勢。例如，個人投資者可以直接購買30年期國債ETF，最小交易單位為100份，約1萬元。
劉祥東表示，國債ETF在交易所上市交易，投資者可以隨時買賣，具有更好的流動性，而超長期特別國債通常需要在發(fā)行時購買，二級市場流動性相對較低，可能面臨較大的買賣價差。而且，投資者購買國債ETF，相當(dāng)于持有一籃子國債的投資組合，在一定程度上分散了投資風(fēng)險，而購買單一國債，風(fēng)險較為集中，缺乏分散投資的優(yōu)勢。同時，國債ETF的管理費率通常較低，有助于降低投資者的長期持有成本，并且相較于直接購買多只國債的交易成本，購買國債ETF的整體費用可能更低。
作為一款相對較新的工具化產(chǎn)品，普通投資者參與超長期限國債ETF投資時仍需注意理性投資。鵬揚基金相關(guān)人士提示，一是要充分了解其風(fēng)險收益特征和自身投資需求，超長期國債進(jìn)行長期配置和交易的功能都很明顯，但其并不是進(jìn)行流動性活錢理財、要求短期高勝率的工具；二是以長期配置的思路進(jìn)行投資，體驗會相對較好，更能獲得長久期、高票息帶來的好處；三是作為超長期限利率資產(chǎn)，定價影響較復(fù)雜，受到經(jīng)濟基本面、資金面、貨幣和財政政策、債券市場供需、估值、跨市場情緒等各個維度影響，對于交易型投資者而言，需要加強市場研究。
業(yè)內(nèi)人士表示，從長期來看，投資者對具備清晰特征的工具化產(chǎn)品的需求在提升，產(chǎn)品還要能符合金融行業(yè)的政策導(dǎo)向，債券指數(shù)基金恰好滿足以上要求，超長期國債指數(shù)作為其中一個細(xì)分品類，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
婁飛鵬提醒廣大投資者，國債本身是安全資產(chǎn)，但這并不意味著在二級市場的國債交易就是絕對安全的，二級市場國債交易存在價格漲跌是正常的市場現(xiàn)象。普通投資者購買超長期限國債基金投資仍然需要關(guān)注風(fēng)險，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和投資收益預(yù)期進(jìn)行理性投資。
更多資訊或合作歡迎關(guān)注中國經(jīng)濟網(wǎng)官方微信（名稱：中國經(jīng)濟網(wǎng)，id：ourcecn）
